История мировых фондовых рынков

История развития фондового рынка — первые «шаги»

Прообразом первых фондовых рынков стали, появившиеся в XIII – XIVвв. так называемые средневековые вексельные ярмарки. Немецким словом вексель (wechsel – обмен, размен) называли (впрочем, называют и до сих пор) специально оформленное письменное денежное обязательство, своеобразную справку, гарантирующую, что ее владелец в определенный день получит от должника определенную сумму денег. Такими «справками» и торговали на этих первых ярмарках, которые хотя и не отличались особой регулярностью, позже эволюционировали в первые валютные биржи.

Уже тогда, в XIV веке, власти понимали, что одной казны на все государственные нужды не хватает, и для привлечения новых денег стали выпускать государственные ценные бумаги. Так появились первые постоянные биржи. В 1531 году – во французском Лионе и в 1556 – в бельгийском Антверпене.

Большую роль в развитии мирового фондового рынка сыграли разраставшиеся акционерные общества. Одним из самых известных таких обществ стала, появившаяся в 1600 году по приказу королевы Елизаветы I, Британская (Английская) Ост-Индская компания (помните пиратов Карибского моря?).

Создание подобных компаний (а были и Балтийская, и Левантская, и Голландская, и многие другие), по сути, стало первой попыткой объединить частные капиталы, чтобы проводить крупные торговые сделки. В середине XVIIвека статус акционерных обществ был официально закреплен регламентом компаний, а владельцы акций стали получать дивиденды (часть прибыли, которую получают акционеры в зависимости от того, сколько у них акций).

Предок современной биржи

Ну а раз есть акции, ими, как и любым другим товаром, можно торговать. Однако, несмотря на весьма впечатляющие размеры компаний, торговавших практически во всех уголках мира (уточним, во всех открытых уголках), большую часть всех акций, которые продавались на бирже, составляли государственные ценные бумаги.

На самой старой (или почтительней будет сказать древней) Амстердамской фондовой бирже, которая в 2002 году отметила свой 400-летний юбилей, можно было продать или купить как и товар, так и ценные бумаги. Здесь зародились основные методы современной торговли ценными бумагами, впервые стали заключаться всевозможные срочные сделки.

Много внимания на Амстердамской бирже уделялось и деловому этикету. В 1621 году были подписаны особые правила, согласно которым, например, всем, кто так или иначе участвовал в работе биржи, запрещалось оскорблять, как-то нелестно отзываться о своих коллегах, употреблять нецензурные выражения. Любая сделка завершалась обязательным рукопожатием. Так что, голландская бабушка современного фондового рынка не только научила своего внука торговать ценными бумагами, но и привила ему правила хорошего тона.

В силу своей уникальности фондовая биржа в Амстердаме пользовалась большой популярностью. Своими акциями здесь торговали большинство крупных предприятий и организаций того времени: Ост- и Вест-Индские компании, Английский банк, компания Южных морей, Европейские правительства.

Сделки за чашкой кофе

Итак, биржа в Амстердаме росла и оставалась единственной в своем роде вплоть до начала XIXвека, когда в 1801 году была основана Лондонская фондовая биржа.

Чтобы быть более точными, отметим, что свою историю LondonStockExchange(кстати, именно здесь впервые появился сам термин «фондовая биржа») ведет с более давних времен.

Вообще, приказ об открытии Королевской биржи в Лондоне еще в 1571 году подписала последняя из Тюдоров королева Елизавета I. Больше века биржа была исключительно товарной, но так или иначе в 1695 году на ней начинают заключаться сделки и с государственными акциями и ценными бумагами компаний. Однако шумные брокеры нарушали тихое течение жизни на весьма консервативной (кто не слышал о чопорности англичан?) бирже и их «выселили» в небольшое кафе на Чандж Элли (ChangeAlley) «У Джонатана».

Там-то неподалеку от королевской биржи и обитали лондонские брокеры, там и появились многие термины современного фондового рынка. Тех, кто додумался зарабатывать на разнице между ценой покупки акции и ее продажи, стали называть джобберами (сегодня так называют организации, которые перепродают готовую нефтяную продукцию); встречи, на которых подводили итоги торгов и производили взаиморасчеты – клирингом (от англ. clearing– очистка).

Лишь спустя почти 80 лет брокеры сумели накопить нужную сумму, чтобы построить здание биржи и назвать ее «Новый Джанатан». В 1801 году участники торгов придумали новое, уже более серьезное название «Фондовая биржа», с которым лондонский фондовый рынок существует до сих пор.

В XIXвеке английское законодательство вводило большие ограничения на создание акционерных компаний. Поэтому государственные облигации долгое время были основным видом ценных бумаг, участвовавшим в торгах на Лондонской бирже. Но, тем не менее, наряду с биржей в Амстердаме английская Фондовая биржа была одной из самых крупных.

Постепенно свои фондовые биржи стали появляться во многих британских городах. В отличие от своих более крупных соседей, эти отличались тем, что специализировались на продаже акций какой-то конкретной сферы. Так, например, акции страховых компаний в основном продавались в Ливерпуле, железнодорожные компании и промышленные предприятия торговали в Манчестере, судостроительные и металлургические – в Глазго, представители добывающей промышленности предпочли город Кардиф.

История фондового рынка.

История возникновения рынка ценных бумаг уходит своими корнями в глубину прошлых веков. Данный рынок был образован во многом благодаря появлению рынка государственных ценных бумаг с 15-го по 16-й век. Итальянские купцы образовали первую биржу в Брюгге, в 1531 году. Особое внимание там уделялось клиентам иностранных государств, благодаря чему данное место обрело мировое значение. В Антверпене, в конце 1556 года был создан рынок, где производился выпуск долговых облигаций для привлечения денег на государственные расходы.

Читать еще:  Как бесплатно создать сайт своими руками: инструкция для начинающих

В первой половине 16 века развитие подобных рынков дало начало возникновению фондовых бирж. С развитием биржевой инфраструктуры и техники стали вводиться такие определения, как «биржевой курс» и «биржевой бюллетень». Первый официальный список с указанием курсов ценных бумаг был представлен в Брюгге в 1592. Это событие имеет историческое значение, так как именно с этого момента фондовые биржи стали официально признанными организациями, специализирующимися на торговле ценными бумагами во всем мире.

В 1611 году в Нидерландах была создана товарно-сырьевая биржа, через которую велась торговля и ценными бумагами. Именно на этот рынок впоследствии переместился центр биржевой индустрии. Благодаря тому, что на Амстердамской бирже появились первые не государственные ценные бумаги – акции. Первым участником, выпустившим свои акции для обращения на бирже, стала Ост-Индская компания, занимающаяся торговлей. Данная компания вошла в историю, как самая первая, объявившая о публичном участии в ее прибылях. Биржа в Нидерландах стала основным местом торговых операций с акциями Ост-Индской компании. Возросший интерес к данной компании сделал Нидерландскую биржу одной из самых популярных в мире. Впервые выпущенный на этой бирже бюллетень включал в себя свыше двадцати акций различных компаний и несколько британских гос. облигаций. В то время в Амстердаме проводилось множество финансовых операций за безналичный расчет. Таким образом, заключение срочных контрактов положило начало формирования спекулятивной отрасли в биржевой индустрии.

Французская фондовая биржа была создана по решению правительства в Париже в 1724 году. Характерной особенностью Парижской биржи было отсутствие гласного объявления курса акции, а со временем была организованна специальная площадка для открытого озвучивания курса ценных бумаг. К участию в сделках были допущены исключительно официальные маклеры, а правовым регулятором выступало правительство Франции.

Наряду с возникновением бирж в Амстердаме и Антверпене стремительно образуются рынки и в других странах Европы. В начале 18-го века в Англии появляются различные акционерные общества и предприятия, тут же выпускающие на биржу свои акции. Одновременно с развитием биржевых отношений появляется «уличный» рынок, сделки которого заключались между брокерами в буквальном смысле на улицах. Получившая в Англии широкую известность торговля акциями привела к возникновению в 1773 году Лондонской биржи.

В 1792 году в результате подписания соглашения нью-йоркскими брокерами была создана Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).

Стремительное развитие банковской индустрии, а так же бурный рост транспортной сферы, являлось отличным стимулом для роста и развития фондового рынка, благодаря участию на нем государственных учреждений и муниципальных организаций.

В конце 19-го столетия в связи с развитием акционерной собственности акции стали самым популярным инвестиционным инструментом среди участников фондового рынка. В 20-ом веке благодаря стремительному технологичному развитию в биржевую инфраструктуру стали прочно внедряться новые технологии, позволяющие повышать качество обслуживания участников рынка. Появление и внедрение компьютерных технологий сделало доступными все финансовые рынки мира каждому желающему принять участие в торгах.

История развития фондового рынка

Современному фондовому рынку предшествовали вексельные средневековые ярмарки и вексельные рынки, которые в период с 13-14 вв. то возникали, то исчезали. Появление первых бирж и первых профессиональных участников рынка связано именно с торговлей векселями.

К числу первых бирж, на которых осуществлялись операции с ценными бумагами, относятся созданные в 16 веке учреждения в Лионе и Антверпене. С них и началась история развития фондового рынка. В силу разных причин деятельность данных бирж была прекращена во второй половине 16 века.

Фондовый рынок в современном понимании зародился в конце 16 века, предпосылками стали: появление акционерных компаний и усиление эмиссионной активности государства. Первыми акционерными обществами считаются Левантская, Московская, Ост-индская, Балтийская и Объединенная Ост-Индская организация, созданные в Британии в XVI — XVII вв. Вскоре после создания акции данных торговых компаний стали объектом купли-продажи в Голландии и Великобритании.

В период 1600-1657 гг. английская Ост-Индская компания действовала на базе системы постоянно возобновляемого капитала. Участники получали свои паи назад после каждой экспедиции (плавания). В 1657 г. компания превратилась в акционерное общество (в современном понимании) и начала выплату дивидендов. При этом, существенно упростился выход из фирмы. Таким образом продолжалась история развития фондового рынка.

И все же до 19 века акционерные общества оставались редкостью, доля их ценных бумаг в общем фондовом обороте была незначительна. Большая часть всех операций с ЦБ приходилась на государственные бумаги, торговля долговыми обязательствами государства стала толчком к созданию современных инвестиционных институтов и фондовых рынков.

Старейшим рынком акций в мире считается Амстердамская биржа. Она была организована в 1611 году и функционирует по сей день. Вплоть до 1913 года Амстердамская биржа была универсальной, на ней торговали как товарами, так и ценными бумагами. Именно здесь были «обкатаны» все методы торговли акциями и облигациями, использующиеся и сегодня – маржевые соглашения, опционы, срочные договоренности, депортные и репортные операции и др.

Вторым рынком акций (по времени его формирования) является рынок Англии. Первая специализированная фондовая биржа появилась именно на территории Британии: в 1773 году лондонские брокеры, которые проводили операции с разными финансовыми инструментами в одной из кофеен, арендовали для своих «посиделок» специальное помещение и впервые назвали его фондовым рынком (Stock Exchange). Следует отметить, что вначале, как и в Амстердаме, членство на Английской бирже не было ограничено — заплатив 6 пенсов в день, участие в торгах мог принять любой желающий.

Далее история развития фондового рынка развивалась следующим образом: рынки ценных бумаг возникли в Манчестере (текстильные предприятия и железные дороги), Ливерпуле (акции страховых компаний и американские эмитенты), Кардифе (добывающая промышленность) и Глазго (металлургия и судостроение). Однако Лондон прочно занял центральное место на фондовом рынке, получив к началу 19 века статус мирового финансового центра.

Читать еще:  История автомобилей Alfa Romeo (Альфа Ромео)

До середины 19 в. основными видами ЦБ на Лондонской бирже являлись государственные облигации. Это было связано с тем, что в период 1720 – середина 19 в. в Великобритании существовало законодательное ограничение на формирование акционерных обществ. До 1826 года только центральный банк Великобритании являлся акционерным обществом, остальные банки действовали как товарищества или индивидуальные предприятия. Эти запреты были отменены только в 1950-1960-х гг., акционерная компания стала преобладающей формой крупного бизнеса, также серьезно возросла роль рынка акций.

История развития фондового рынка во Франции. Здесь современным специалистам по ценным бумагам предшествовали средневековые менялы (появились в 1304 году). В 1639 году менялы были переименованы в «агентов по обмену».

В Америке появление первой фондовой биржи датируется 1791 годом (Филадельфия). Спустя год 24 брокера из Нью-Йорка подписали соглашение о создании фондовой биржи NYSE. Главными положениями данного соглашения являлись фиксированный размер комиссионных и заключение сделок исключительно между членами фондового рынка. Изначально главными объектами торговли на NYSE были государственные долговые обязательства, акции перехватили лидерство только после окончания классовой борьбы между Югом и Севером.

На фондовой бирже NYSE создавались империи таких финансовых магнатов, как Морган, Рокфеллер, Вандербильт, Морган. Позволяя отдельным индивидуумам сколотить огромные состояния, биржа также выполняла важную макроэкономическую роль – она являлась одним из самых главных элементов инвестиционного механизма.

В англосаксонских странах история развития фондового рынка была несколько иной: здесь рынки играли более заметную роль, по сравнению с рынками, расположенными в Японии или государствах континентальной Европы. Эта особенность сохраняется и сегодня (за исключением Японии).

Развитие рыночных отношений в РФ привело к трансформации ранее существовавших методов и форм управления, модернизации всех сфер экономики, изменению технологии функционирования финансовых и товарных рынков. Хорошо развитый в дореволюционной России, после 1917 года данный рынок был разрушен: ценные бумаги исчезли из обращения, фондовые рынки оказались ликвидированными, растерялся круг профессионалов, работавших ранее на рынке. Процесс возрождения фондовой биржи в Российской Федерации начался на рубеже 1990-х гг. Сегодня этот рынок развивается достаточно быстрыми темпами.

Фондовые рынки мира — история и тренды в развитии

Время на чтение: 10 минут

Данная статья рассмотрит историю становления мировых фондовых рынков, основные финансовые инструменты, которые здесь торгуются, а также принципы трейдинга и инвестирования.

Содержание

История фондового рынка

Первые акции, акционерные общества и история развития рынка ценных бумаг

Первые биржи начали появляться в XVI веках в Европе. Акции, которые можно было на них приобрести, — еще раньше.

Частные компании 1500-х годов активно занимались исследованием и изучением новых земель (времена Колумба, испанских конкистадоров и морских путешествий — отличное время). Для таких авантюр требовалось финансирование и каждый желающий мог инвестировать свои деньги в то или иное путешествие, после чего компания, которая организовала такие вылазки, вознаграждала акционеров процентами. Проценты же капали за счет получения и последующей продажи ценных материалов, добытых на других землях (золото, ткани, растения и т.д.).

Таким образом стали зарождаться первые акционерные общества, которые выделяли деньги на путешествия и исследования новых земель — строили корабли, нанимали команды, закупали оружие и провизию.

В течение следующих 150-200 лет стали формироваться рынки и биржи, где акции мог приобрести любой желающий. Частные компании начали стимулировать рост экономики своих империй, которые, к слову, постоянно сменялись на пьедестале почета (сначала это была Испания, далее Голландия, затем Англия и Франция).

В XVII веке активно колонизировалась Америка. На первых этапах у Голландии это получалось лучше всего. Им удалось основать поселение на Гудзоне, назвав его Новый Амстердам, и которое в 1664 году захватили англичане, переименовав в Новый-Йорк (он же Нью-Йорк). Через сто с лишним лет (в 1792 году) здесь образовалась самая крупная на сегодняшний день биржа на самой известной финансовой улице мира — Нью-Йоркская Фондовая Биржа (NYSE) на Уолл-Стрит.

Самые крупные рынки ценных бумаг

Фондовый рынок простым языком — это обращение финансовых инструментов, которые влияют на показатели экономики, а также на динамику развития страны. Практически каждая развивающаяся и уж точно каждая развития страна сегодня имеет свой рынок ценных бумаг. Приведем топ-10 фондовых бирж по капитализации:

  1. NYSE (Американская биржа)
  2. NASDAQ (Американская биржа)
  3. Japan Exchange Group (Японская биржа)
  4. Shanghai Stock Exchange (Китайская биржа)
  5. Hong Kong Stock Exchange (Азиатская биржа)
  6. Euronext (Европейская биржа)
  7. London Stock Exchange Group (Лондонская биржа)
  8. Shenzhen Stock Exchange (Китайская биржа)
  9. TMX Group (Канадская биржа)
  10. Bombay Stock Exchange (Индийская биржа)

В отличии от форекс, рынок ценных бумаг представляет собой централизованный объект, то есть каждая площадка имеет свой физический адрес. Время работы ограничено (опять же, в отличии от форекс, где торговля ведется 24/5 и делится на сессии). Так, время работы московской биржи (она же торговая сессия на фондовом рынке) начинается с 10:00 и заканчивает в 18:45. Американская биржа работает с 17:30 — 00:00 по московскому времени.

Каждая из стран стремится наращивать собственную инфраструктуру и повышать объем сделок на своих площадках. За последние 10-15 лет стали все чаще наблюдаться слияния, объединения и поглощения различных фондовых бирж.

К примеру, биржа Euronext включала в себя европейские фондовые рынки Парижа, Амстердама, Брюсселя и Лиссабона, после чего объединилась с американской NYSE, а площадки «ММВБ» и «РТС» объединились в московскую биржу — центр рынка ценных бумаг в России.

Тренды в развитии фондовых бирж

Помимо объединения, крупнейшие страны и их фондовые биржи стремятся допускать как можно больше иностранных ценных бумаг к своим площадкам. Это ведет к повышению ликвидности и вливанию иностранных инвестиций.

Для обеспечения такой статистики государственное регулирование рынка ценных бумаг (она же комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку) стремится создать наиболее приемлемые условия для обращения американских и иностранных акций. На это влияет снижение издержек при торговле, быстрый доступ к трейдингу, а также полная прозрачность компаний. Развитие фондового рынка за последние несколько десятков лет набрало огромную скорость.

Читать еще:  Истории успеха Сландо и Авито. Развитие сайтов бесплатных объявлений в Рунете

Резюмируя первую часть статьи можно сказать так — роль фондового рынка в экономике страны играет огромную роль. Рост, стагнация или падение тесно взаимосвязаны с уровнем жизни государства.

Основные финансовые инструменты фондового рынка

Их достаточно много. В данном материале рассмотрим самые распространенные финансовые инструменты на рынке ценных бумаг, которые используют инвесторы, трейдеры и фонды.

  • Акции
  • Облигации
  • Фьючерсы
  • Опционы

Это ценные бумаги, выпускаемые различными компаниями мира. Выпуская акции, компании получают возможность стимулировать рост своей деятельности за счет внешних инвестиций, а владельцы акций (инвесторы) — получать прибыль от роста стоимости ценных бумаг (или же нести убытки, если на рынках медвежьи настроения).

Первичное размещение акций на бирже называется IPO (Initial Public Offering). Новости о выходе первичных ценных бумаг быстро распространяются среди участников рынка, которые в последствии принимают решения — участвовать в первичных торгах или же нет.

Крупнейшие компании по капитализации объединяются в индексы. Так, индекс S&P 500 содержит в себе 500 самых крупных компаний Америки, которые, к слову, постоянно сменяют друг друга в этом списке. Капитализация компании — не единственный фактор показателя успешности. Сюда еще входит порядка 8-ми аспектов, среди которых прозрачность, положительная отчетность и т.д.

Основные индексы фондового рынка:

  • S&P 500 — топ-500 компаний США
  • NASDAQ — топ-100 компаний США в сфере телекоммуникаций, программного обеспечения, биотехнологий
  • DOW 30 — 30 главных американских компаний
  • DAX — 30 главных немецких компаний
  • FTSE 100 — топ-100 компаний Великобритании по капитализации
  • NiKKEI — 200 крупнейших компаний Японии

Как видно, первые три строчки занимают американские индексы фондового рынка — главные локомотивы мировой экономики. И именно они отражают ситуацию на фондовом рынке.

За 20 минут поможем разобраться с факторами успеха и причинами неудач на финансовых рынках

Долговые ценные бумаги, выпускаемые правительством или корпорациями.

Проще говоря — это долговая расписка, которая формируется эмитентом (тот, кто выпустил расписку) и которая гарантирует возврат средств в оговоренный период и с оговоренными процентами прибыли.

Облигации созданы для стимулирования инвестиций внутри страны. Каждый инвестор получает гарантированный купон (процент от вложений — как с банковским депозитом) в награду за доверие и инвестиции.

Инвестиции в фондовый рынок всегда имеют при себе риски, тем не менее облигационный займ является наиболее консервативным и менее рискованным способом инвестиций, чем акции. По риску сравнимы с банковским депозитом, при этом процент купона у облигаций выше.

Фьючерсы, опционы — производные финансовые инструменты

Фьючерс — инструмент, при котором сделка между покупателем/продавцом заключается по текущим ценам инструмента, а расчет будет производиться в заданное время в будущем.

Опцион — инструмент, при котором участник рынка имеет право купить или продать какой-либо актив в будущем по заранее договоренной цене.

Как правило, эти инструменты используются для хеджирования, то есть — для снижения риска при инвестициях в основные инструменты.

Таким образом, основные операции на рынке ценных бумаг — покупка или продажа вышеперечисленных финансовых инструментов, добавление их к инвестиционным портфелям, снижение или повышение рисков при определенных рыночных фазах.

Основные участники рынка ценных бумаг

Участниками фондового рынка являются:

  • Эмитенты — они же компании и корпорации, которые размещают свои ценные бумаги на фондовых площадках мира.
  • Инвесторы — это могут быть институциональные организации, корпорации или же частные инвесторы. Все те, кто имеет желание и возможность приобрести акции с целью среднесрочных/долгосрочных инвестиций.
  • Профессиональные участники рынка ценных бумаг — ими являются — хедж-фонды, маркет-мейкеры, инвестиционные банки, частные трейдеры и спекулянты. Их главная задача — получение прибыли на финансовых площадках.

Именно с эмитентов начинается публичное размещение акций на фондовых площадках — (IPO). Количество акций при первичном размещении ограничено.

Далее подключаются инвесторы и профессиональные участники фондового рынка, которые покупают определенный объем акций в инвестиционных целях, или же в целях спекулирования. Таким образом поступает приток «живых» денег, который растаскивается на крупные, средние или маленькие куски. Инвесторы формируют свои портфели, спекулянты перепродают акции другим участникам рынка, хедж-фонды включают алгоритмические стратегии. Закон спроса и предложения начинает действовать. Именно так работает фондовый рынок.

Инвесторы, как правило, подходят с более консервативными стратегиями и зачастую преследуют только одну цель — сохранить капитал от инфляций и обогнать банковский депозит. Формирование их портфелей начинается, как правило, с облигаций, соотношение которых (по отношению к акциям) может достигать 70 или 80%.

Профессиональные участники рынка — хедж-фонды маленьких, средних или больших размеров, маркет-мейкеры, инвестиционные банки.

Интереснее всего рассмотреть хедж-фонды, так как их главная цель пребывания на финансовых площадках — приносить максимально возможный процент своим инвесторам при минимальных рисках. Для таких целей около 70% существующих фондов используют алгоритмическую торговлю на фондовом рынке.

В топ-5 хедж-фондов мира входят:

  1. Bridgewater Associates — фонд Рэя Далио, под управлением которого 160 млрд $.
  2. AQR Capital Management — 70 млрд $.
  3. JPMorgan Asset Management — 45 млрд $.
  4. Renaissance Technologies — 43 млрд $.
  5. Two Sigma — 39 млрд $.

Стоит отметить, что перечисленные выше фонды стремятся не просто доверить компьютеру управление средствами, а объединить человеческий мозг (куда входит и интуиция, которая пока не доступна искусственному интеллекту) вместе с алгоритмами, таким образом иметь возможность приблизиться к максимально возможной эффективности.

Видимо, лучше всех пока это удается Рэю Далио, который, к слову, написал отличную книгу «Принципы». Мы дали ей небольшую рецензию. Если вы интересуетесь финансовыми рынками, личной эффективностью и корпоративными/человеческими ценностями — эта книга точно для вас!

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector